发布日期：2024-11-16 11:02 点击次数：191
插足10月，供过于求的基本面模式再行压制豆粕现货价钱。跟着现货压力的链接消化，将来原料供应存在收紧预期以及货权冉冉上移均在一定程度上支握豆粕价钱。基于此，卓创资讯展望10月下旬国内豆粕现货价钱或保握窄幅触动运行，但将来两个月价钱重点将小幅走高。
国庆假期归来，豆粕现货价钱一改自8月下半月以来的反弹走势，触动走低并再行回到3000元／吨之下。卓创资讯统计数据裸露，10月22日世界豆粕现货均价为2998元／吨，较节前临了一责任日下降158元／吨，回吐9月沿途涨幅。节后价钱下行的主逻辑为好意思国口岸工东谈主歇工传说、飓风海伦影响好意思豆产量预期及巴西干旱天气等音书面转头坦然后，国外大豆丰产预期压力与国内现货供应压力的基本面利空主导市集。巴西降水改善缓解前期对其大豆播撒程度滞后的担忧，同期好意思豆收割加快带来的压力共同累赘CBOT好意思豆价钱，从资本端对国内豆粕价钱影响偏空。国内来看，在存量较大的供应基础上，需求端滚动补库的推崇不及以提供支握价钱的高涨动能，从而施压豆粕现货价钱。
跟着现货库存的空闲消化，市集供需基本面宽松程度相较前期已有所好转，但仍处较高水平，对豆粕现货价钱存在戒指。卓创资讯监测数据裸露，截止10月18日，世界主要大豆压榨企业豆粕库存为89.65万吨，仍在昨年同期及近五年平均水准之上。部分上游企业减产开机、胀库停机、催提等表象尚存，裸显露现在市集货源供应保握足够。市集成交数据来看，截止10月22日，本月世界主要大豆压榨企业豆粕成交总量为388.88万吨，日均成交量为32.41万吨，其中现货成交占比为33.26%，举座成交推崇较好。但在市集渠谈库存水平较低的前提下，这类滚动补库为主的市集主流念念路组成的现货成交，以及价钱风险程度相对较小导致的远月基差成交放量，并不及以本色支握豆粕现货价钱。详细供需两边，现在市集供过于求模式短期难有昭彰变化，10月下旬豆粕价钱或难有亮眼推崇，APP开发资讯保管舛错触动为主。
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然则，再往后期看，字据现在的市集买船、发船情况，卓创资讯展望10-12月国内大豆入口量差异为750万吨、850万吨、880万吨。受季节性规则影响，10月运转国内原料供应或相较8、9两月接连千万吨的量级昭彰回落。且现在上游企业身处去库存周期，大豆库存及豆粕库存已较年内高点差异回落110.59万吨、58.65万吨，开工来看将来两月上游企业举座狡计较为沉稳，在市集已充分得面前期供应强度的前提下，无论是从市集心思角度，一经从本色性的供需干系宽松程度好转的角度，齐奠定了将来豆粕价钱重点抬升的基础。
但也要看到的是，需求端虽有畜禽较高存栏水平、衍生盈利尚可的刚性支握，但难见昭彰增量，支握力度有限。
此外洽商到前期资金问题及严慎心态影响下，市集对11、12月协议采购较少，而渠谈库存较低潜戒备味着货权将冉冉朝上游转动。届时在现存库存压力缓解后，供应端变动对豆粕现货价钱影响程度将赢得放大，其中供应小幅趋紧导致价钱重点上行概率较大。
综上，现在市集仍以消化供应压力带来的利空为主，跟着国内上游库存的去化，市集供需干系存在好转预期。勾通现在缓解速率，卓创资讯展望11月中旬后豆粕现货价钱或有所反弹，但今年度供应宽松的基调下，上方空间较有限。
（作家：马梓涵APP开发业务，卓创资讯高均分析师）